Нефть. Полеты во сне и на яву
Движение нефти к $120 было предсказуемым, так же как и откат к $83. Все три сценария описал тут.
Полеты цены на десятки долларов уже не должны никого удивлять. Решение на рынке все больше принимают «роботы» и ИИ - потому реакция массовая и быстрая.
План «Б» по снятию шокового состояния с рынка у Трампа есть. Все банально:
- Сначала через СМИ: FT вбросили, что G7 распечатают резервы
- Потом глава ARAMCO пообещал в пару дней восстановить добычу
- Следом лично Трамп «разрешает» Индии покупать нашу нефть
- Ну, а чтоб уж наверняка: в любой тяжелой ситуации звони Путину!
И не имеет никакого значения, что G7 потом сказали, что ничего распечатывать они не будут (это совсем на черный день). Арабы вообще близки к тому, чтоб массово начать останавливать производство, а индусы так просто сказали, что «клали с прибором» на разрешения Трампа. После звонка Трампа нашему президенту Кремль тоже сказал, что снятие санкций не обсуждали. Но это неважно… Первый результат есть…
Современное инфополе устроено странно и понятно. Есть 5 деловых топ-СМИ: Bloomberg, Reuters, CNBC, WSJ и FT. Если они что-то написали, то считайте, что это «правда», в том смысле, что это реальность, даже если это все неправда. Все уже так думают. Рынок торгует по заголовкам. Люди потребляют TikTok формат новостей, фактчекинг умер, как вид деятельности, а скорость изменения инфополя такова, что прийти в себя тупо нет времени. На это и расчет.
Увидите, США также о своей «победе» объявят. Везде напишут и расскажут так, что никто не поверит, но всех это устроит. Арабы выдохнут, ЕС и Китай тоже. Даже команду Трампа и Иран это устроит. Вспоминается Джанни Родари и «Джельсомино в стране лжецов»: «Стоит произнести хоть одно правдивое слово, и на уплату штрафа уже не хватит собственной шкуры».
Цены откатили, но расчет Трампа и его команды пока дает сбой. График нефти становится тверже. Тренд на рост остается. А коррекция не то что до $90, а даже до $80 и $70 мало что меняет. И первая цель - к пикам 2008 года, а далее к $200-215.
Мир на данный момент переживает крупнейший в истории кризис поставок. До этого основные кризисы давали результаты поскромнее:
- Иранская революция (1979): -5,5 млн баррелей в сутки с рынка
- Война Судного дня (1973): -4,5 млн баррелей в сутки
- Ирако-кувейтская война (1990): -4,3 млн баррелей в сутки
- Ирано-иракская война (1980): -4,0 млн баррелей в сутки.
- СВО на Украине (2022): -2,0 млн баррелей в сутки
Нынешнее закрытие Ормуза: убирает потенциально 20 млн баррелей в сутки нефти и нефтепродуктов или 14 млн баррелей конкретно нефти. Но реально ~6-7 млн баррелей могут быть переброшены другими путями. Все равно -7 млн баррелей точно, не считая нефтепродуктов. Шок предложения такой, как если бы 2-4 крупнейших нефтяных компании мира прекратили работу.
Эксперты Goldman Sachs прикинули, что сокращение поставок (у них вышло 17 млн барр в сутки, если встанет вообще всё) это в 17 раз больше пиковых сокращений добычи в России в 2022. Т.е. даже если мы будем качать больше, чем до СВО, ситуацию не поправить.
Накануне президент собрал правительство, дал характеристику происходящему в Ормузе, заметив, что мы понимаем: наш профит от высоких цен на углеводороды - это все временно. Но ситуацией можно воспользоваться.
Формально правительство не публикует цену «безубыточности», но по расчетам видно, что при цене $59, заложенной в бюджет, дефицит ~1,6% ВВП. Мы до сих пор находимся в бюджетном правиле: всё что выше $59 - идет в ФНБ, но сейчас обсуждается снижение отсечки до $45–50.
В бюджет на 2026 заложен курс ~ ~90-95 рублей за доллар. При нынешних 78 рублях, нужная цена нефти для тех же доходов ~ $75-80. Вот, она такая и есть (за то, что мы называем Urals).
При курсе 78 руб за доллар и Brent $106-108 (Urals ~ $95-100) годовой профицит, скорее всего, будет уже за 3-5 месяцев.
Нефть ВСТО, наш сорт, который берет Китай, торгуется на $7 дешевле Brent - $76. Дисконты почти отсутствуют, еще пара недель и китайцы наценку дадут. Но вопрос не в том как продать эту нефть. А как получить за нее деньги.
